本周一純堿大面積多個合約漲停，因交割貨源偏緊，眾多交易者看漲近月合約。周二，鄭商所發布通知，自25日起將對客戶限制交易開倉手數，但近兩日純堿漲幅并未停止，昨日資金流入與漲幅仍顯市場狂熱。

根據交易所數據顯示，24日純堿總持倉量超2百萬手，環比增加萬手，其中持賣倉量120萬手，增加5萬手，持買倉量110萬手，單日增萬手。從資金流向來看，今日純堿總流入資金最高時超億，沉淀總資金高達億，近月合約2310流入資金量最多為億。

為何交易所都出手限制，但市場仍然狂熱? 民生證券分析師劉海榮表示，價格大幅波動的主因是市場預期今年下半年新增天然堿產能將對供給端沖擊較大。目前遠興能源計劃內蒙阿堿項目一期500萬噸產能將于今年底前逐步完成投產，其中首條150萬噸產線已于6月30日公告順利投料生產。

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據隆眾資訊統計，短期來看，國內純堿處于一定的現貨緊缺。2023年7月以來，純堿進入檢修季，廠庫庫存不斷下滑。上一周國內純堿廠家總庫存萬噸，環比下降萬噸，下降%。

遠興能源證券部獨家回：二線點火試產不屬實

由于現貨交割偏緊，這也導致市場對于遠興的最新投產項目格外關注，本周二，有傳聞遠興能源阿拉善項目一期二線點火試產，已經出了輕堿，一度令市場關注。

該公司的證券部工作人員向媒體表示：“消息不屬實，只是點了鍋爐，還沒有試產，近期會進行試產，出輕堿與否需要看試產的情況。點鍋爐是一個前置性的工作。條件具備的時候才投料試車，現在點了鍋爐還沒有投料。”

根據中國純堿工業協會統計，截至2023年6月，全國純堿有效產能3178萬噸，較年初減少2%。其中聯堿法產能1480萬噸，占總產能%；氨堿法產能1368萬噸，占總產能43%，天然堿產能330萬噸，占總產能%。

不過遠興能源在中報中還表示，“2023年是純堿行業供需格局轉變之年，預計至2023年年底，純堿有效產能將超過3800萬噸，增長率達到25%。”

銀河期貨表示，純堿市場目前博弈的就是預期差，就是未來供需平衡和供大于求實現的時間點，目前這方面確實有不確定性，主要是新增產能投放達產時間有較大的不確定性。在這種情況下到底是哪個月份比如是11月還是12月還是1月份甚至更遠期月份才能出現明顯累庫不是我們主觀上能完全確定的，只能根據最新情況一步一步的觀察。目前2401合約追漲已經有一定風險，但下跌的條件也并不充分，因為到年底新增產能是否都能投產還不能肯定，而且即使到年底新增產能都投產了，現貨庫存是否能明顯積累也是個問題，如果庫存不能明顯積累那么現貨價格不大幅下跌，面對如此大的基差1月合約也未必能下跌。

嚴查異常交易，8名純堿交易者被依規限制開倉

由于市場的過于火熱，鄭商所于本周二發布了相關公告。

內容顯示，對純堿期貨部分合約實施交易限額的公告。自2023年8月25日當晚夜盤交易時起，非期貨公司會員或者客戶在純堿期貨2309、2310、2311及2312合約上單日開倉交易的最大數量為1000手，在純堿期貨2401、2402、2403、2404、2405、2406、2407及2408合約上單日開倉交易的最大數量為10000手。

公告還表示，對于第一次超過交易限額的非期貨公司會員或者客戶，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）將采取暫停開倉不低于5個交易日的監管措施。累計兩次超過交易限額的，將采取暫停開倉不低于1個月的監管措施。情節嚴重的，按照《鄭州商品交易所違規處理辦法》有關規定處理。

此外，還依規對8名客戶采取限制純堿品種開倉交易6個月的監管措施。鄭商所相關負責人表示，鄭商所將持續強化市場監管，嚴查各類異常交易及違法違規行為，切實履行一線監管職責，維護市場交易秩序。

對于將來的行情交易策略，銀河期貨表示，在博弈預期差的過程中由于具有較大不確定性，因此最好根據30分鐘技術走勢的信號采取小波段操作。短期內以回調后逢低短多為主或觀望，中長期待新增產能投放有進一步的進展之后逢高拋空2401合約。

（文章來源：財聯社）

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