日前，三家國內輪胎上市公司森麒麟(002984.SZ)、玲瓏輪胎(601966.SH)、通用股份(601500.SH)相繼發布公告披露了關于美國商務部對泰國乘用車和輕卡輪胎反傾銷調查第一次年度行政復審初裁結果，稅率下調幅度遠超市場預期，泰國對美出口半鋼胎的性價比優勢有望進一步凸顯，中國輪胎泰國工廠未來出貨量和盈利能力有望大幅提升。

僅隔一月有余，8月28日晚通用股份(601500)發布公告，為進一步優化產業產業結構布局，滿足海外市場需求，提升國際市場競爭力，公司全資子公司通用橡膠(泰國)有限公司擬投資18.84億元用于泰國高性能子午胎擴建項目，產能規模包括600萬條半鋼子午胎和50萬條全鋼子午胎。項目達產后，預計新增年均營業收入21.30億元，年平均凈利潤3.73億元，項目稅后財務內部收益率為18.48%。

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響應國家“一帶一路”倡議，加快國際產能布局

泰國憑借其獨特的戰略位置、充足的原材料供應以及友好的商業環境和政策，是連接東盟和中國的樞紐。通用股份泰國工廠積極響應國家“一帶一路”倡議，2019年在泰國羅勇投資建設了首個海外生產基地，2020年1月正式開業，三年來克服了宏觀經濟波動、公共衛生及海運攻堅等多重挑戰，目前公司泰國工廠一期項目已全面投產，具備年產130萬條全鋼胎、600萬條半鋼胎產能。據公告顯示，2023年上半年泰國工廠實現營收12.53億元，凈利潤1.96億元，凈利率不斷增長，成為公司業績重要增長點。同時公司第二個海外生產基地柬埔寨工廠于今年5月份實現正式投產，目標2024年下半年實現滿產，預計新增營收22億元，利潤2.5億元，通用股份已成為國內為數不多擁有海外雙基地的輪胎企業。基于泰國工廠的成熟運營優勢，本次擴建項目，有利于通用股份持續鞏固國際市場競爭優勢。

順應全球化經濟趨勢，滿足海外市場需求

近年來，全球經濟貿易體系逐漸完善，產業經濟全球化早已成為各個國家和地區共同認可的趨勢。就輪胎行業而言，亞洲地區不僅是世界輪胎制造中心和原材料供應中心，未來也將成為全球輪胎市場的主要增長地區，預計2020-2025年，整個亞洲的品牌輪胎產品市場需求將保持每年3.8%的平均增長速度。

泰國擁有長達60多年的整車組裝與制造能力，年均整車生產能力近200萬輛，占東南亞汽車市場的一半左右，是東盟10國中最大的汽車制造國、消費國和出口國。歐美是泰國輪胎行業主要出口國，伴隨著全球高等級和高速公路網的建設，客流、物流量的增加以及人們物質需要與生活水平的較快增長，歐美等國民用汽車仍然呈現增長勢頭。憑借產品創新、精益管理和服務，通用橡膠泰國工廠與北美、歐洲、東南亞等地多家頭部客戶達成了戰略合作，目前訂單供不應求， 近期在手訂單超產能50%以上。

布局原材料生產地，降低成本提升盈利能力

天然橡膠作為主要原材料對輪胎成本影響較大。泰國是目前世界上產膠量最大的國家，每年的產量在400萬噸以上，占全球總產量的30%以上。通用股份泰國項目的擴建，將合理節約天然橡膠進口稅和運輸費用。此外，泰國政府富有競爭力的8年免稅期、多項稅務豁免以及優惠進口關稅有利于降低稅收成本，提升公司經營業績。

業內人士認為，隨著美國對東南亞國家的雙反政策及2020年以來的全球疫情影響，“一帶一路”上可供輪胎制造選擇的優質園區也已不多，中國輪胎企業“走出去”已進入2.0時代。同時，近年來歐美宏觀經濟下行帶來的消費降級，對于國產輪胎品牌的性價比優勢愈加凸顯，國內輪胎上市企業在海外基地成功經驗基礎上，投建海外第二生產基地或擴產項目二期、三期，加速國際化布局，將在新一輪市場競爭中搶得先機、持續受益。

通用股份表示，公司將持續踐行“5X戰略”、搶抓市場機遇，圍繞產業“國際化、智能化、綠色化”升級，堅持頂層設計，聚焦品類創新、加強渠道建設和品牌營銷，推動海外基地建設和產能的快速釋放，助力企業高質量發展。

本文源自：證券之星

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