今年，許多互聯(lián)網(wǎng)大廠股價(jià)不復(fù)昔日風(fēng)光，日子過(guò)得也頗有些顛沛流離：阿里一拆六、騰訊押注視頻號(hào)、百度 All in 大模型、京東狠挖低價(jià)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在集體降本增效的同時(shí)，大廠都在忙于尋找新的大航海地圖。

【資料圖】

相比之下，活得最滋潤(rùn)的，恐怕要數(shù)相對(duì)“低調(diào)”、仍在靠游戲打江山的網(wǎng)易。

許多人沒(méi)有注意到的是：網(wǎng)易今年漲幅驚人，市值悄悄地越過(guò)了京東和百度，在騰訊、阿里、拼多多、美團(tuán)之后，坐穩(wěn)了互聯(lián)網(wǎng)大廠 TOP 5寶座。

對(duì)標(biāo)港股市場(chǎng)，截至8月25日，網(wǎng)易市值為5300億港元。2023年內(nèi)，網(wǎng)易最高上漲至176.3港元/股，年內(nèi)最高漲幅超過(guò)50%。年內(nèi)最高點(diǎn)如果與2022年10月前后，82港元/股的最低點(diǎn)相比，網(wǎng)易的市值更曾經(jīng)已接近翻倍。

特別值得關(guān)注的是，與騰訊、阿里、美團(tuán)、京東、快手等如今紛紛被腰斬乃至“膝斬”的股價(jià)相比，網(wǎng)易還收復(fù)了大部失地——距2020年最高202港元的股價(jià)相比，已相去不遠(yuǎn)。

▲截止到8月26日；數(shù)據(jù)來(lái)源：雪球；制表：市界

從8月24日，網(wǎng)易剛剛公布的2023年第二季報(bào)中，能更直觀地反映出這家公司的“財(cái)力”。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)易二季度凈收入240億元，同比增長(zhǎng)3.7%；取得凈利潤(rùn)90億元，同比增長(zhǎng)67%。其中收益的核心來(lái)自于游戲：創(chuàng)造了188億元收入，占總收入比78.3%。

或許由于財(cái)報(bào)的凈收入增長(zhǎng)比例不夠理想，財(cái)報(bào)公布后，網(wǎng)易港股股價(jià)出現(xiàn)了超過(guò)5%幅度的下挫。不過(guò)這份財(cái)報(bào)，或許還只是對(duì)網(wǎng)易近期陡峭上升走勢(shì)的“滯后”呈現(xiàn)。

從春節(jié)前后，休閑游戲《蛋仔派對(duì)》一飛沖天，成為了網(wǎng)易的一棵新“搖錢(qián)樹(shù)”之后，目前雖然其收益周期有所下降，但仍在為網(wǎng)易創(chuàng)造價(jià)值。

而在6月末，網(wǎng)易又推出了自研《逆水寒》手游，以及3A競(jìng)速手游《巔峰極速》。其中，《逆水寒》上線首月，玩家便超過(guò)4000萬(wàn)，《巔峰極速》上線后，前10天連續(xù)位居iOS下載榜的榜首。目前這兩款游戲還在頻頻刷新各種用戶和收益紀(jì)錄，而其收獲的市場(chǎng)反饋，要在下季度財(cái)報(bào)中，才會(huì)有充分的體現(xiàn)。

除此之外，網(wǎng)易云音樂(lè)、網(wǎng)易有道、網(wǎng)易嚴(yán)選等業(yè)務(wù)亦表現(xiàn)得較為穩(wěn)健。

此前，外界對(duì)網(wǎng)易最大的疑問(wèn)在于：從收入上看，網(wǎng)易毋庸置疑是一家游戲當(dāng)家的公司。那么，網(wǎng)易的爆款游戲出品能否穩(wěn)定，還是需要像騰訊游戲那樣，不斷靠擴(kuò)大投資外延，來(lái)拉動(dòng)勢(shì)力版圖？

而目前來(lái)看，從休閑手游到3A大作，網(wǎng)易今年均拿出了令外界信服的作品，爆款生產(chǎn)方法論越來(lái)越不應(yīng)被看作偶然。

回望數(shù)年前，當(dāng)阿里、騰訊站上數(shù)萬(wàn)億市值高點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)新貴層出不窮時(shí)，網(wǎng)易曾一度被看作“舊日黃花”，被納入了“小而美”的公司序列。

時(shí)移世易，此刻丁磊看著這群焦慮的“老伙伴”們，不知這位被稱(chēng)作互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里幸福感最多、也最摳門(mén)的企業(yè)家，此刻是否會(huì)在偷笑。

《蛋仔派對(duì)》的吸金獸爭(zhēng)議

這一次要給網(wǎng)易第二季度財(cái)報(bào)記上第一功的，仍然要數(shù)《蛋仔派對(duì)》。這個(gè)可愛(ài)的休閑游戲雖然在今年刷出了許多漂亮成績(jī)單，但同時(shí)也引發(fā)了許多未成年人氪金、收割小學(xué)生的道德?tīng)?zhēng)議。

作為一款面向低齡人群的手游，《蛋仔派對(duì)》是典型的糖豆人游戲，畫(huà)風(fēng)可愛(ài)，主打弱競(jìng)技，并強(qiáng)調(diào)社交屬性。最早在2022年5月上線之初，《蛋仔派對(duì)》并沒(méi)有激起太多浪花。

在后續(xù)運(yùn)營(yíng)中，《蛋仔派對(duì)》抓住了寒暑假的時(shí)間窗口，又通過(guò)抖音、小紅書(shū)等平臺(tái)集中發(fā)力，不僅成功圈定了一大波派對(duì)游戲用戶，也在未成年人群體中掀起了風(fēng)潮。到去年年底前，已有觀點(diǎn)認(rèn)為，這個(gè)不甚起眼的游戲?qū)⑹蔷W(wǎng)易這一年最成功的作品。

進(jìn)入2023年新年前后，《蛋仔派對(duì)》開(kāi)始全面發(fā)力。據(jù)七麥數(shù)據(jù)顯示：2022年12月23日起，《蛋仔派對(duì)》不僅登頂iOS端游戲下載榜，更在App Store游戲免費(fèi)榜霸榜長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月。

據(jù)網(wǎng)易2022年四季度財(cái)報(bào)介紹：《蛋仔派對(duì)》成為了網(wǎng)易有史以來(lái)DAU最高的游戲，丁磊在財(cái)報(bào)后電話會(huì)議上表示：《蛋仔派對(duì)》在春節(jié)期間取得了指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，日活躍用戶數(shù)突破了3000萬(wàn)，“希望它能成為未來(lái)10年的希望之星。”

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，春節(jié)期間《蛋仔派對(duì)》收入曾一度超過(guò)《原神》，并僅次于《王者榮耀》與《和平精英》。七麥數(shù)據(jù)顯示，《蛋仔派對(duì)》同期在iOS端收入約2734萬(wàn)美元（約合人民幣1.85億元）。

而從網(wǎng)易今年二季度財(cái)報(bào)中來(lái)看，《蛋仔派對(duì)》目前雖然DAU已有所下降，但收入仍然不凡。不過(guò)這或許也意味著，這款游戲的玩家，也在感受到越來(lái)越大的“氪金”壓力。

由于《蛋仔派對(duì)》玩家的低齡化，其玩法又涉及地圖、皮膚等強(qiáng)“社交貨幣”屬性，《蛋仔派對(duì)》在今年收益爆發(fā)的同時(shí)，也深陷在消費(fèi)退款難、防沉迷存在漏洞、平臺(tái)內(nèi)容審核缺位、滋生網(wǎng)絡(luò)乞討、求領(lǐng)養(yǎng)不良風(fēng)氣等“未成年人亂象”中，并不時(shí)受到學(xué)生家長(zhǎng)們的質(zhì)疑。

不久前，中國(guó)青年網(wǎng)曾發(fā)布了一則《誰(shuí)來(lái)保護(hù)孩子：一群家長(zhǎng)與蛋仔派對(duì)的“戰(zhàn)爭(zhēng)”》報(bào)道。報(bào)道發(fā)出后，迅速登上了知乎的熱榜第一。

在小紅書(shū)等社交網(wǎng)絡(luò)上，也很容易找到大量的未成年人未經(jīng)家長(zhǎng)同意，購(gòu)買(mǎi)皮膚等問(wèn)題，不少孩子短時(shí)間內(nèi)便“氪金”數(shù)千元，家長(zhǎng)對(duì)此的抱怨隨處可見(jiàn)。

▲圖注：《蛋仔派對(duì)》對(duì)低齡玩家的“氪金”收割 來(lái)源：小紅書(shū)

這也無(wú)疑對(duì)網(wǎng)易的后續(xù)管理提出了更高的要求。

據(jù)「市界」觀察，在此次網(wǎng)易的財(cái)報(bào)中，對(duì)《蛋仔派對(duì)》的收入宣傳相對(duì)低調(diào)，反而是著重強(qiáng)調(diào)了探索未成年人定制內(nèi)容等保護(hù)的相關(guān)舉措。

網(wǎng)易特別強(qiáng)調(diào)：在暑期以來(lái)，AI巡邏員已降低500多萬(wàn)未成年人虛假實(shí)名風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)適齡內(nèi)容推薦，在《蛋仔派對(duì)》游戲中推出“寶寶蛋”模式，首次在游戲中進(jìn)行未成年人定制內(nèi)容的探索，結(jié)合未成年人教育需求，為未成年人定制專(zhuān)屬內(nèi)容池。

從中也可以看出，網(wǎng)易的“求生欲望”是如何地強(qiáng)烈。

游戲生產(chǎn)進(jìn)入長(zhǎng)坡厚雪

事實(shí)上，在網(wǎng)易的游戲譜系中，《蛋仔派對(duì)》的爆發(fā)還相對(duì)偶然。網(wǎng)易在今年6月接連上線的《超凡先鋒》《巔峰極速》和《逆水寒》三款新游，經(jīng)過(guò)了多年研發(fā)和重金投入，相對(duì)更可以代表其游戲自研的真正實(shí)力。

在二季度財(cái)報(bào)中，網(wǎng)易重點(diǎn)提到了以上三款游戲?qū)τ诮酉聛?lái)財(cái)報(bào)的貢獻(xiàn)。其中，《逆水寒》從6月30日開(kāi)啟公測(cè)以來(lái)，上線首月玩家便超過(guò)了4000萬(wàn)。《巔峰極速》在上線后的前10天里，也連續(xù)位居iOS下載榜的榜首。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，7月初《逆水寒》《巔峰極速》與《蛋仔派對(duì)》形成了鐵三角的姿態(tài)，長(zhǎng)期占據(jù)iOS暢銷(xiāo)榜的前三席。這也助益了網(wǎng)易7月的移動(dòng)游戲收入環(huán)比提升69%，超過(guò)米哈游，排在騰訊之后，重回全球手游發(fā)行商收入榜第2名。

一直以來(lái)，從《夢(mèng)幻西游》到《陰陽(yáng)師》等，網(wǎng)易手中并不缺少游戲爆款。但網(wǎng)易經(jīng)常被市場(chǎng)懷疑的是，其是否具備強(qiáng)大的自研能力，得以保持對(duì)于爆款游戲的持續(xù)性生產(chǎn)。

而從今年網(wǎng)易爆火的三款游戲看來(lái)，網(wǎng)易似乎正走在自研的“長(zhǎng)坡厚雪”之中，股價(jià)也因此得到了資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

其中，《逆水寒》的走紅相對(duì)最不算意外，其號(hào)稱(chēng)是在“網(wǎng)易游戲歷史上最大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)”背后，投資8億、超400人參與開(kāi)發(fā)。重金投入的《逆水寒》，在抖音等短視頻平臺(tái)也“高舉高打”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上線之前，抖音僅“逆水寒手游”話題播放量就達(dá)8億次。

《巔峰極速》則是垂直深挖的結(jié)果。據(jù)媒體報(bào)道，這是一款由200人專(zhuān)職團(tuán)隊(duì)結(jié)合數(shù)百人外包，花了5年時(shí)間和10億成本“砸”出來(lái)的產(chǎn)品。對(duì)標(biāo)3A游戲，并用上了大量在主機(jī)上先進(jìn)的渲染技術(shù)。在營(yíng)銷(xiāo)上，也避開(kāi)了集中熱門(mén)買(mǎi)量，走“寫(xiě)實(shí)系”風(fēng)格。通過(guò)明星代言+聯(lián)動(dòng)拿下了核心圈層的用戶，而圈外則是配合“直播帶玩”的方式。

而《蛋仔派對(duì)》則是高DAU產(chǎn)品的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)、持續(xù)優(yōu)化。據(jù)游戲葡萄報(bào)道：起初《蛋仔派對(duì)》并沒(méi)有解決內(nèi)容產(chǎn)出速度跟不上消耗速度這一關(guān)鍵問(wèn)題，因此玩家很容易厭倦。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)由此在半年內(nèi)，開(kāi)放了游戲編輯器系統(tǒng)，搭建起UGC內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)，后來(lái)實(shí)現(xiàn)了每周百萬(wàn)張級(jí)別的UGC地圖數(shù)量新增，幫助玩家建立情感聯(lián)系。

一位資深游戲人士告訴「市界」，在跟網(wǎng)易對(duì)接時(shí)，明顯感覺(jué)到網(wǎng)易游戲工作室的自由度更大，宣發(fā)更靈活大膽，比如在《永劫無(wú)間》版號(hào)還未批下時(shí)，就提早在泰國(guó)做預(yù)約，拉長(zhǎng)在玩家中的“刷臉”時(shí)長(zhǎng)。

“他們不是用純理論機(jī)制去理解游戲行業(yè)，一心只沖量，沖大DUA，而能很清楚知道，今天這個(gè)活動(dòng)，要瞄準(zhǔn)哪部分用戶群體，我去拉踩那個(gè)游戲，是為了拉哪部分目標(biāo)群體來(lái)。”上述人士說(shuō)。

據(jù)「市界」了解，“高開(kāi)、低走、厚尾”向來(lái)是網(wǎng)易系游戲的特征，以其核心產(chǎn)品《夢(mèng)幻西游》為例，該游戲已經(jīng)上線20年，但靠著高ARPU和深度社交玩法始終有著不錯(cuò)的流水。在去年的四季度財(cái)報(bào)上，網(wǎng)易依然對(duì)《夢(mèng)幻西游》給予了很高的肯定，評(píng)價(jià)以《夢(mèng)幻西游》為代表的旗艦類(lèi)產(chǎn)品“保持著極其旺盛的生命力”。

而在《蛋仔派對(duì)》之前，網(wǎng)易手游系列中營(yíng)收最高的也是八年前就上線的《夢(mèng)幻西游》手游版。據(jù)第三方數(shù)據(jù)網(wǎng)站 Magic公布的2022年全球手游收入榜單顯示，《夢(mèng)幻西游》手游版的年收入約為6億美元，排名第七，也是網(wǎng)易系手游取得的最高名次。

不顧一切投注AI

如果單純從財(cái)報(bào)披露本身來(lái)看，網(wǎng)易的“低調(diào)”還表現(xiàn)在，似乎并不想讓各方過(guò)度關(guān)注自己在爆款游戲中“悶聲發(fā)大財(cái)”的事實(shí)。

相比照而言，網(wǎng)易將披露的重點(diǎn)更多放在了研發(fā)投入，以及AI和大模型等關(guān)鍵詞上。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示：今年二季度，網(wǎng)易研發(fā)投入39億元。而近五年，網(wǎng)易已累計(jì)投入研發(fā)近600億元，平均研發(fā)投入強(qiáng)度15%。截至目前，網(wǎng)易專(zhuān)利申請(qǐng)公開(kāi)量超1萬(wàn)件，授權(quán)專(zhuān)利超4000件，集中在人工智能、區(qū)塊鏈、音視頻等數(shù)字產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。

而除了這些相對(duì)“硬邦邦”的科技數(shù)據(jù)外，最具亮點(diǎn)的也莫過(guò)于網(wǎng)易AI在自家多條業(yè)務(wù)線上的應(yīng)用落地。

首先，AI最直接的應(yīng)用便是反映在網(wǎng)易的游戲開(kāi)發(fā)命門(mén)上。

其中，《逆水寒》便是網(wǎng)易自稱(chēng)的，全球首個(gè)大規(guī)模落地自研AI玩法的開(kāi)放世界游戲。它集中了應(yīng)用機(jī)器學(xué)習(xí)、引擎學(xué)習(xí)等30多項(xiàng)自研AI技術(shù)成果，推出智能NPC、AI捏臉、AI作詞等創(chuàng)新玩法。而《蛋仔派對(duì)》持續(xù)迭代UGC地圖編輯功能，新增AI輔助地圖創(chuàng)作功能，使用量也已突破300萬(wàn)。

網(wǎng)易高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)上進(jìn)一步解釋?zhuān)珹I在《逆水寒》手游中的應(yīng)用，主要包括提升研發(fā)效率和用戶體驗(yàn)兩方面。一方面，《逆水寒》手游在美術(shù)生產(chǎn)環(huán)節(jié)、程序開(kāi)發(fā)等環(huán)節(jié)都借助AI提升效率。更重要的是，整個(gè)游戲的研發(fā)邏輯從“游戲+AI”轉(zhuǎn)變成“AI+游戲”，在AI大模型的基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)、研發(fā)了玩家從角色選擇到游戲交互的全環(huán)節(jié)，豐富玩家開(kāi)放世界體驗(yàn)。

而網(wǎng)易近期公布的都市題材開(kāi)放世界 RPG 游戲《代號(hào):無(wú)限大》，也結(jié)合了包括大數(shù)據(jù)集成、人工智能等的新技術(shù)嘗試。網(wǎng)易高管在財(cái)報(bào)會(huì)上也提及，希望能鞏固其在AI智能游戲上的積累。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，除了讓AI深入工作流的自研游戲外，網(wǎng)易云音樂(lè)、網(wǎng)易傳媒、網(wǎng)易有道等業(yè)務(wù)線也均有不同程度的AI應(yīng)用落地：網(wǎng)易云音樂(lè)推出網(wǎng)易天音為首的AIGC輔助創(chuàng)作、網(wǎng)易傳媒有數(shù)字人對(duì)話?cǎi)R斯克創(chuàng)新新聞場(chǎng)景、網(wǎng)易有道則推出了教育領(lǐng)域大模型。

除游戲外，AI+的最直接落地場(chǎng)景則是教育板塊。

今年7月，網(wǎng)易有道發(fā)布國(guó)內(nèi)首個(gè)教育垂直大模型“子曰”，并基于此開(kāi)發(fā)口語(yǔ)訓(xùn)練、大模型翻譯、文檔問(wèn)答、AI作文批改、語(yǔ)法精講等六大創(chuàng)新應(yīng)用。

其中，有道詞典筆X6 Pro推出“虛擬人口語(yǔ)教練”功能，支持一對(duì)一、多場(chǎng)景、24小時(shí)的AI口語(yǔ)對(duì)話服務(wù)；“有道縱橫棋院”推出的AI復(fù)盤(pán)新功能，帶動(dòng)進(jìn)階班續(xù)報(bào)率接近70%。得益于AI技術(shù)的深入應(yīng)用，有道在線營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)凈收入同比增長(zhǎng)99%。

而網(wǎng)易云音樂(lè)也將AI技術(shù)融入音樂(lè)人創(chuàng)作全流程，除推出音樂(lè)輔助創(chuàng)作工具外，還于6月與小冰公司成立首個(gè)虛擬歌手廠牌WOWAIDO，開(kāi)放AI歌手音樂(lè)創(chuàng)作工具“網(wǎng)易云音樂(lè)·X Studio”，用戶只需輸入曲譜和歌詞，3秒內(nèi)即可生成AI演唱干聲，進(jìn)一步探索AI技術(shù)能力在C端的落地。

看起來(lái)，網(wǎng)易是下決心要將一切場(chǎng)景都融入AI，或者說(shuō)讓AI在這些場(chǎng)景中進(jìn)行“賽馬”。

丁磊表示，百模大戰(zhàn)中有人造航母，自然也要有人開(kāi)航母。當(dāng)前網(wǎng)易的首要任務(wù)是用最快的速度探索 AI 大模型的創(chuàng)新應(yīng)用。

作者 | 趙子坤編輯 | 李 原

運(yùn)營(yíng) | 解一帆

關(guān)鍵詞：